镍价仍受低仓单积极支持，但其自身供需疲弱

钴种类：

昨天钴一价再次冲很高放缓，金融工具产品成交冷清，金融工具升水一直小幅低迷，当前定一价短时间内河口难为以给予，奢侈品疲弱。近日硫酸钴奢侈品有所好转，但未能传导至钴果每一集，钴果自溶硫酸钴亏损幅度很大，河口多并不需要外购原生料硫酸钴，部份河口企业甚至抛售茶叶钴果库存。昨天沪钴仓单仍维持上到。

■钴论述：

当前钴一价仍正处于非理性状态，与基本面所谓，浓缩钴自身基本面较差，但由于沪钴仓单年中低迷至历史上到，沪钴水泄不通仓可能会仍未撤除，加之邻近情绪偏暖，短期定一价偏强运行。由于钴一价短时间内正处于非理性状态，河口企业亏损不堪重负，浓缩钴奢侈品大幅度低迷，当前非理性定一价没有失衡依靠，后期钴一价最终将回归失衡。因此，短期沪钴仍存在水泄不通仓可能会，以谨慎偏多基本概念对待，等候沪钴水泄不通仓可能会撤除后，则以偏空基本概念对待。

■钴作法：

谨慎偏多。短期钴一价与基本面所谓，沪钴仍正处于逼仓同业里面，以偏多基本概念对待；但当前定一价大幅脱离失衡，一旦水泄不通仓可能会撤除（仓单飙升到确保低水平），则转为偏空基本概念。

■钴关心切实：

沪钴仓单、LME钴博弈、宏观措施、很高冰钴和湿法火力发电进展、主要钴储备国措施。

304铝种类：

昨天铝期货定一价冲很高放缓，金融工具定一价持稳辅以，金融工具产品成交偏弱，河口奢侈品暂未以后，很高库存压力下，产品信心不足。未来会304铝茶叶定一价逐步低迷，昨天钴铁成交一价一直移去至30元/钴点至1530-1545元/钴点（到厂含税）。

■铝论述：

300系铝火力发电充裕，储备弹性很大，后期茶叶问题解决后铝储备逐渐宽裕，约束定一价上行空间；但随着宏观情绪回暖，非典冲击加剧，奢侈品亦有改善预期；铝失衡同增之下分歧不突出，难为形成单边渐进同业。不过由于茶叶端钴铁定一价逐步移去，定一价衰减空间打开，定一价的中心或有移去，以区间很高抛低吸基本概念对待。

■铝作法：

里面性。铝失衡偏弱，但成本依靠很强、基差偏大，便观望。

■铝关心切实：

期钴博弈、宏观措施、斐济措施、斐济钴铁储备、铝库存与仓单。