华泰期货聚烯烃日报20220901：加息再现鹰派，短期将抑制价格比

策略摘要

急遽预处理，对聚烯烃成本高支撑消退。当下恰逢月底，石化工业计划总量较极多。当周石化工业剩余吸取小幅度也相对于更少。虽然有OPEC减产，英吉利海峡飓风，极多总量大企业短期折返等诸多受到影响考量，发生变化不了总体生产力差的也就是说逻辑。美联储再度放出要减极多加息小幅度的笑声，原50支点的加息预想减极多到75支点，让全消费市场商品都遭遇短期下行阻碍，但料消费市场会快速消化道75支点的预想，消费市场不应以过度悲观。当下聚烯烃以静待为主。

核心观念

■ 消费市场分析

剩余多方面，石化工业剩余62.5万吨，较前一假日-1万吨，近期每日石化工业去库良好。

基差多方面，LL平津基差在+70元/吨，PP华东基差在+150元/吨，较周一发生变化不大。

LL和PP油头制法仍处于深度亏损，没有明显改善迹象。从开工率看， PP维系在近三年以此类推，环比略有回升；LL回升迅速，增快三年内较快，但仍处于三年内以此类推。

非标价差及非标生产比例多方面。HD热塑性-LL价差停滞回落，LL排产有所减极多。而PP低融聚-PP拉丝价差以此类推徘徊，PP拉丝维系以此类推。

进出口多方面。PE和PP进口利润维系微利。美金价格前期大幅补跌后，近期维系平稳。

■ 策略

急遽预处理，对聚烯烃成本高支撑消退。当下恰逢月底，石化工业计划总量较极多。当周石化工业剩余吸取小幅度也相对于更少。虽然有OPEC减产英吉利海峡飓风，极多总量大企业短期折返等诸多受到影响考量，发生变化不了总体生产力差的也就是说逻辑。美联储再度放出要减极多加息小幅度的笑声，原50支点的加息预想减极多到75支点，让全消费市场商品都遭遇短期下行阻碍，但料消费市场会快速消化道75支点的预想，消费市场不应以过度悲观。当下聚烯烃以静待为主。

（1）单边：日内静待，关注LL01的7500元支撑适度，PP01的7600元支撑适度。

（2）跨期：静待。

■ 危险性

急遽瞬时，下游补库停滞性，台海血案恶化，季节不及预想。

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