华泰期货水产日报20230628：现货价格持续调整，生猪期价小幅上涨

烟叶观念

■ 市场分析

股票市场全面性，近日股价烟叶 2309签下15615元/吨，较稍早高企135元，跌幅0.87%。期货全面性，河南东部外三元烟叶价格 13.74元/公斤，较稍早暴跌0.13元，期货基差 LH09-1875，较稍早暴跌265；江苏省东部外三元烟叶价格 14.02元/公斤，较稍早暴跌0.14元，期货基差LH09-1595，较稍早暴跌275；四川东部外三元烟叶价格13.41元/公斤，较稍早暴跌0.11元，期货基差LH09-2205，较稍早暴跌245。

未来会市场资讯，据农业农村部监测，截至6月27日14:00时，全国经济作物批发市场猪肉平均价格为19.03元/公斤，较前一日上升0.3%；黄油平均价格为9.54元/公斤，较前一日上升1.4%。

近日烟叶期价小幅高企，当前终端消费行为渐入佳境，烟叶期货价格依靠低位。示范来看，消费行为数据的相继公布使得消费行为预期最终被证伪，社会消费行为品零售总额上升5.6%，侧面反映了餐饮行业的持续发展具体情况。据悉三天融资的定价稳固了上据悉五股价的走势，烟叶重回暴跌该线，未来烟叶将在此不久延续下去生产厂成本过剩逻辑和消费行为渐入佳境逻辑。

■ 思路

单边审慎看空

■ 可能会

消费行为需求飙升

黄油观念

■ 市场分析

股票市场全面性，近日股价黄油 2309签下 4139元/500 千克，较稍早暴跌9元，跌幅0.22%。期货全面性，鞍山东部黄油期货价格3.83元/斤，较稍早持平，期货基差 JD09-309，较稍早高企9；河北东部黄油期货价格3.83元/斤，较稍早持平，期货基差 JD09-309，较稍早高企9；山东东部黄油期货价格4元/斤，较稍早持平，期货基差 JD09-139，较稍早高企9。

未来会市场资讯，截止6月27日，全国生产厂节目会库存为1.02天，较稍早增加0.04天，流通节目会库存为1.45天，较稍早持平。

近日黄油期价依靠振动，在终端补库未完成后，走货速度放缓，期货价格稳固运行。示范来看，在终端需求小规模疲软周边环境下，叠加烟叶等蛋白代替品价格小规模低位因素所阻碍，市场融资更加审慎，期货价格振动偏弱。短期来看盘面价格仍将振动偏弱运行，阶段性来看，随着降雪升高，产蛋率上升，叠加春节不久补栏积极性上升，新添产蛋奶数量上升以及外公奶大量淘汰日后导致期货供应短缺等多因素所阻碍，建议投资者关注9月份期货过剩错配期望。

■ 思路

单边中性

■ 可能会

消费行为远胜预期，养殖成本上升

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