西南证券：给予鼎捷软件买入评级，目标单价24.5元

2022-04-13西南股票股份有限子公司王湘杰对鼎捷软件透过研究并刊发了研究报告《相关联零售业深度专营，各项企业短时间内的发展》，本报告对鼎捷软件所述转售标准普尔，认为其前提单价为24.50元，当前股价为16.13元，短期内上涨幅度为51.89%。

鼎捷软件(300378)

业绩总结：子公司2021常年借助民营企业17.9亿元，上半年增加19.5%；子公司2021常年借助归母销售额1.1亿元，上半年减少7.6%。

子公司2021常年盈余随之增加，归母销售额受股权激励费不良影响较上年略有减少。1）从盈余故又称来看，2021年子公司盈余上半年增加19.5%，主要系子公司各克拉通企业收入增幅明显，持续透过范围内崛起。分企业来看，子公司自制软件销售收入约5.5亿元，上半年增加26.1%；自制剧软硬件销售收入约3.6亿元，上半年增加19.6%；高效率服务收入约8.8亿元，上半年增加15.7%；2）从利润故又称看，2021年子公司归母销售额上半年减少7.6%，主要状况为子公司2021年度股权激励费扣除所致，金额计有0.5亿元，剔除该不良影响后的归母销售额为1.7亿元，上半年增加36.6%。子公司毛利率为66.3%，与去年同期毛利率基本持平；信佛利率为6.3%，较去年同期减少1.8%；3）从费故又称来看，2021年子公司销售、经营管理、研发费率分列33.2%、12.8%和12.8%。

子公司持续策略性规划新兴产业协作，各项企业高速的发展。子公司鼓励推进与轻工业富联的策略性协作，推动IT和OT的混合，完善在终故又称装配与轻工业互联网的企业布局，携手制作分成零售业头部零售商的灯塔工厂，助力的企业大写字母化、终故又称化导向升级；同时子公司提高与华为的协作，协作制作终故又称装配应用过场，携手共建大写字母新兴产业生态。子公司2021年服务商家企业增加迅猛，签订合同客群里面服务商家的覆盖比例明显增加，服务商家签订合同零售商数上半年增加32%，签订合同金额上半年增加36%；子公司终故又称装配企业再创税制支持及零售业短时间内的发展的历史机遇，2021年子公司该企业收入2.9亿元，上半年增加27.4%，盈余占比为16.4%，其里面，东南亚范围内终故又称装配企业上半年增加51%。

业绩计算与海外投资促请。预定2022-2024年EPS分列0.70元、0.89元、1.14元，更进一步三年归母销售额将约到39.5%的举例来说增加率。显然税制推动终故又称装配、轻工业互联网和云服务应用短时间内的发展，子公司作为国内领先的的企业大写字母化导向与终故又称装配立体化解决方案服务提供商，研发创新能力过关斩将、项目经验丰富、零售商资源优质，预定子公司交货量在2022年将再创新增加，给与2022年35倍估值，对应前提价24.5元，首次覆盖，给与“转售”标准普尔。

风险提示：与轻工业富联协作不及短期内、零售商推展不及短期内。

股票之星星数据资料里面心根据近三年刊发的研报数据资料计算出来，开源股票陈宝健研究员团队对该股研究极为深入，近三年计算稳定度均值平均98.67%，其计算2022年度归入销售额为业绩1.4亿，根据人口为120人除以的计算PE为30.45。

当前业绩计算明细如下：

该股最近90天内共有4家机构所述标准普尔，转售标准普尔4家；过去90天内机构前提均价为26.0。股票之星星估值数据分析应用软件推断，鼎捷软件（300378）好子公司标准普尔为3星星，好商家价格标准普尔为2.5星星，估值立体化标准普尔为3星星。(标准普尔范围：1 ~ 5星星，最高5星星)

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