8张图看懂蔚小理Q3公司股票：蔚来土豪理想抠门，小鹏穷大方？

来ES8最后，订购总量促使飙升，9年末一时间有约了即使如此ONE。

2、产能情形

年末内10年末即使如此的汽车西安制造两处正式开工建设工程，并将于2023年量产，量产后一期年产能将近10万台。将来，该两处将成为即使如此的汽车极为重要的订制电动车制造两处。

▲即使如此ONE

在此之年前，即使如此的汽车仅有一家嘉兴钢铁厂，即使如此之年前曾谈及正在建设工程嘉兴钢铁厂车种间，建成后嘉兴钢铁厂年产能将提升至20万台。在电话会议上，即使如此管理制度层暗示，在此之年前即使如此嘉兴钢铁厂产能在14000台左右，春节后产能预计可以降至15000台左右。

3、车种情形

即使如此将于2022年推出全新“X”的平台，同时将发布新闻一款新种设计订制人机增程式电动SUV——X01。

此外，2023年即使如此的汽车将开始布局显电动车HG，车种将基于Whale和Shark的平台制造。车种HG还将使用即使如此的4C电池包，电池快充10分钟，可反应时间400公里。

02 .

获利时是77亿 工业产品丰臣氏率时是20%

即使如此ONE销总量的增长速度为即使如此的汽车带来了丰厚的这样一来。

1、获利情形

年末内第三第五季即使如此的汽车的盈余为77.8亿元韩圆，较2020年值得一提的是的25.1亿元彼此两者之间较暴增209.7%，与年末内第三第五季的50.4亿元彼此两者之间较增长速度54.3%。

▲即使如此的汽车2021年Q3获利情形

年末内第三第五季的总获利中，即使如此的驾驶者经销商获利额为73.9亿元韩圆，彼此两者之间较年末内二第五季49亿元的的汽车其业务获利额，环比增幅为50.6%，彼此两者之间较月内三第五季24.6亿元的的汽车其业务获利额，上半年增幅为199.7%。

此外，即使如此还通过软件、零内置、客户服务等不足之处的经销商创造了3.894亿元韩圆的盈余，较2020年值得一提的是增长速度745.1%，较年末内第三第五季环比增长速度187.0%。

即使如此的汽车暗示本第五季客户服务及其他其业务获利的降高于主要由于新能源的汽车负数的经销商，以及的汽车合共销总量的降高于使得充电桩、内置及客户服务的经销商降高于。

2、获利情形

年末内第三第五季即使如此的工业产品丰臣氏率降至了21.1%，彼此两者之间较年末内二第五季18.7%的工业产品丰臣氏率，环比增长速度2.4个百分点，彼此两者之间较月内三第五季19.8%的工业产品丰臣氏率，上半年增长速度1.3个百分点。

第三第五季工业产品丰臣氏率的提升主要由于2021款即使如此ONE的订购总量降高于先加不等单价增高于——2021款即使如此ONE的单价比2020款降高于了1万元。

订购总量和工业产品丰臣氏率的双双进一步提高于也解读在了日本公司结构上获利上。年末内第三第五季即使如此的丰臣氏润近18.1亿元韩圆，日本公司总丰臣氏率近23.3%。

彼此两者之间较年末内二第五季，结构上丰臣氏润环比增长速度90.2%，结构上丰臣氏率上减4.4个百分点；彼此两者之间较月内三第五季，丰臣氏上半年增长速度264.8%，结构上丰臣氏率上减3.5个百分点。结构上丰臣氏率的提升主要由于驾驶者丰臣氏率飙升先加。

▲即使如此的汽车2021年Q3丰臣氏润及丰臣氏率

另外，截至2021年9年末30日，即使如此的汽车的付款及付款等价物、受到限制付款、定期存款及短期投资总收入为488.3亿元韩圆。

▲即使如此的汽车2021年Q3获利及资产情形

3、制造费用情形

即使如此年末内第三第五季的制造费用为8.85亿元韩圆，较2020年值得一提的是增长速度165.6%，较年末内第三第五季环比增长速度36.0%。

即使如此的汽车暗示，制造费用的大大的增长速度有两个可能，其一是由于制造人员降高于加剧雇员薪酬降高于。其二是日本公司制造车种HG加剧彼此两者之间关开支降高于。

4、市场推广和行政机关管理制度费用情形

即使如此的汽车年末内第三第五季的市场推广和行政机关管理制度开支为10.2亿元韩圆，其中彼此两者之间较于月内值得一提的是增长速度了198.5%，彼此两者之间较于年末内第三第五季环比增长速度了22.3%。

即使如此的汽车税后信息推测，这不足之处费用的降高于是由于市场推广及推展活动降高于以及日本公司经销商和客户服务网络的扩大，雇员人数及租金开支降高于。

▲即使如此的汽车2021年Q3费用及开支

因为开支费用结构上降高于，所以本第五季即使如此的汽车的营业额即使如此属于亏损状态，净亏损额为2150万元韩圆。

03 .

即使如此抠门蔚来富户 小鹏穷大方

在开始运行数据库不足之处，蔚小理三家的开始运行数据库以及变化渐进如下绘出所示。

▲蔚来、即使如此、小鹏三家订购总量渐进（2020年7年末至2021年10年末）

▲蔚来、即使如此、小鹏三家猛将车HG订购总量对比绘出（2020年8年末小鹏P7订购总量数据库有缺失）

1、获利数据库情形

总体而言，三家车企的获利都在促使爬升正因如此，其中年末内第三第五季蔚来的获利早就更为相似百亿生产能力。三家对比来看，蔚来的获利依然远远将其他两家甩在身后，小鹏、即使如此的获利差别彼此两者之间对而言比较大。

在销总量生产能力差别很大的情形下，获利差异主要是驾驶者不等单价不尽相同先加。蔚来不足之处曾暗示，工业产品不等单价在43万，而即使如此ONE的单价为33万，小鹏的主力车HGP7单价为20多万，G3系列则为20万仅。

▲蔚来、即使如此、小鹏总获利对比（2020年Q3至2021年Q3）

2、客户服务及其他盈余情形

在这一板块上，基本上与总获利渐进不尽相同之处，都红褐色现出了一个更为好的增长速度态势。尤其是蔚来，在年末内第三第五季的客户服务盈余上势头愈来愈胆，并不需要冲破了10亿更已。而小鹏在这块其业务上的增长速度看来就有些差劲了，年末内第三第五季被即使如此压过，垫了最上层。

▲蔚来、即使如此、小鹏三家客户服务及其他获利对比（2020年Q3至2021年Q3）

3、丰臣氏率情形

总体来看，小鹏在丰臣氏不足之处虽然与即使如此、蔚来在此之年前还存在一定差别，但差别早就在促使缩小。而蔚来与即使如此两家的丰臣氏情形则不彼此两者之间上下，结构上属于胶着状态。

这里的丰臣氏率虽然是日本公司结构上的丰臣氏率，但因为三家的企业的绝大部分获利都来自的汽车经销商，所以结构上丰臣氏率高水平千分之其的汽车其业务的丰臣氏率。

与获利类似，蔚来和即使如此的丰臣氏率较高于且明显有约小鹏，主要还是由于其驾驶者单价较高于先加。

无需注意到的是，即使如此的丰臣氏率在Q3有约了蔚来。考虑到其车价比蔚来高于了10万左右，由此可以看出即使如此的费用遏制能力愈来愈极强。

另外，蔚来在的汽车之外的其业务虽然盈余高于，但肯定也有彼此两者之间应的费用。尤其是换大坝、上门客户服务等其业务，依然被外间认为是高于费用营运，这些其业务的费用在一定程度上也会拉高于蔚来的汽车的结构上丰臣氏率高水平。

▲蔚来、即使如此、小鹏丰臣氏率对比（2020年Q3至2021年Q3）

4、营业额情形

更为有意思的是，三家中只有即使如此一家在月内月内短暂地实现了营业额转正。结构上来看，小鹏的净亏损较大，即使如此则在遏制亏损不足之处动手得更为突出。尤其在年末内第三第五季，小鹏的净亏损与即使如此的净亏损差别降至了一年来的最小值。

▲蔚来、即使如此、小鹏三家营业额对比（2020年Q3至2021年Q3）

亏损与费用遏制是分不开的。从三家的费用开支中，也能寻找它们各自营业额差别的背后可能。

5、市场推广和行政机关管理制度开支情形

即使如此在这不足之处的开支是三家车企中多近的，不过在此之年前也依然属于飙升渐进，而小鹏的汽车在月内3第五季是三家车企中市场推广和行政机关管理制度开支最高于的，但月内第三第五季就退居第二，被蔚来压过。从月内月内开始，蔚来的市场推广和行政机关管理制度开支依然比不上小鹏的汽车和即使如此。

▲蔚来、即使如此、小鹏三家市场推广及行政机关管理制度开支对比（2020年Q3至2021年Q3）

6、制造开支情形

三家车企的资金转回都红褐色现出飙升渐进，即使如此的汽车的制造开支依然在促使提升，蔚来和小鹏的制造开支稍稍波动。

其中，蔚来在年末内第三第五季制造开支相当程度减缓，从月内第三第五季到年末内第三第五季，蔚来依然是三家车企中制造开支最多的，不过从年末内第三第五季起，制造开支前三名稍稍差劲小鹏，前三名第二。

小鹏的汽车在月内月内和年末内第三第五季的制造开支也彼此两者之间对于月内第三第五季相当程度减缓，年末内第三第五季，小鹏的汽车的制造开支大大的度增长速度，时是越了蔚来，升至第一。

总结来看，即使如此因为只有一款产品，所以其都只几个第五季的制造转回依然是三家最高于。

另外还有一个有趣的现象，小鹏的汽车因为工业产品不等单价最高于，因此其盈余生产能力和丰臣氏率都是是三家中很小的，但其制造转回却明显有约了即使如此，甚至在第三第五季还后撤了蔚来。

总结一句就是，小鹏最穷，但却最愿意砸花钱动手制造。

这背后说明了啥？

按照年末内Q3来说，三家的企业都在制造车种，车HG生产能力差别很大。而小鹏的制造开支有明显增长速度，先考虑到其组建了一支自动驾驶和人机化制造团队，可见其在这不足之处的转回正在促使降高于。

▲蔚来、即使如此、小鹏三家制造开支对比（2020年Q3至2021年Q3）

04 .

章中：原先车蒸蒸日上

在对比完三家的税后后虽然可以发现各自不尽相同的打法，但归结到一句话，就是三家的企业都在快速增长速度，销总量在减、获利在减、丰臣氏率也在减。

有不错的盈余增长速度，各家的企业就能转回愈来愈多资金到车种HG和新关键技术的制造正因如此，从而推出愈来愈多具备整体实力的产品与关键技术，从而促使动手大竞争对手，短时间成为充满活力我国人机电动的汽车市场发展的先以头兵。

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